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　　■ 公司股事
　　焦作萬方收購資產方案中暗含機構套現方案，通過“第mSATA三方”讓機構順利套現，並且獲得高回報，個中既存在“保底”的嫌疑，也存在向其進行利益輸送的嫌疑。
　　日前，焦作萬方一份收購資產的公告受到市場廣泛關註。根據公告，焦作萬方擬出資17億元收購吉奧高投資持有的萬吉能源100%股權。與此同時，房地產吉奧高投資分別與大成基金、華夏基金、金元惠理基金、泰達宏利基金簽署《上市公司股份轉讓協議》，擬按每股8元的價格協議受讓上述各基金管理公司所持有的焦作萬方股票2.06億股，轉讓總價款為16.52億元。通過如此交易，上市公司以現金換資產，吉奧高投資以資產換股權，不新增股份，但卻使老股東成功套現。焦作萬方的“收購+套現”模式，也被市場相關人士解讀為“金融創新”。
　　但吉奧高投資為何會受讓四家基金公司的持股，背後卻是大有“文章”的。資料顯示，去年5月初，在包括上述四家基金的定增對象大固態硬碟力支持下，焦作萬方以10.64元/股的價格定向增發16926.69萬股募資18億元，而其時焦作萬方的股價在9.60元左右。顯然，眾多基金的高價買套行為是一筆不划算的買賣。但去年三季度，焦作萬方實施10送4轉4派2.5元的利潤分配方案。按此測算，以8元價格轉讓股票的機構，一年多時間獲利達到38.65%。其既幫了焦作萬方的“大忙”，又獲得了豐厚的回報，堪稱“一箭雙雕”。
　　儘管有業內人士聲稱焦作萬方的“收購+套現”模式為“金融創新”，但也有質疑的聲音出現。如眾多基金寧願“就高不就低”以更高的價格參與定增，不排除有利益輸送的嫌疑，同時也損害了其持有人的利益。焦作萬方2010年—2012年連續三年“不分配竹北售屋不轉增”，而在定增成功後卻如此大方，此舉無疑令人“遐想”。焦作萬方收購資產方案中暗含機構套現方案，通過“第三方”讓機構順利套現，並且獲得高回報，個中既存在“保底”的嫌疑，也存在向其進行利益輸送的嫌疑。
　　其實，除了焦作萬方這類的金融“創新”外，大小非的減持也不乏“創新”之舉。隨身碟為了支持券商的發展，約定式回購是監管部門這幾年推出的一大創新舉措。不幸的是，不再購回約定購回式證券交易回購股份卻成為大小非另一種“創新”減持方式。如今年7月9日，烯碳新材控股股東銀基集團宣佈，不再購回此前的約定購回式證券交易回購股份，交由相應證券公司自行處置。又如湘鄂情大股東及其一致行動人在去年3—6月份分別與廣發證券、招商證券進行了約定購回式證券交易。而在去年12月份，公司股東克州湘鄂情以5元/股減持股份804萬股，大小非最終以規避法律風險為由不再回購相關股份，這些大小非實際上等於提前減持套現了相關股份。
　　A股市場需要更多有價值、有意義的創新。但是，創新應該是有利於相關行業，有利於資本市場，而絕對不能成為少數人牟利的手段，更不能使創新變成損害其他投資者利益的工具。對於市場上出現越來越多的“金融創新”行為，監管部門有必要保持一份警惕。
　　□曹中銘（財經評論人）　　（原標題：焦作萬方的“另類”金融創新）