■ 公司股事
  焦作萬方收購資產方案中暗含機構套現方案,通過“第mSATA三方”讓機構順利套現,並且獲得高回報,個中既存在“保底”的嫌疑,也存在向其進行利益輸送的嫌疑。
  日前,焦作萬方一份收購資產的公告受到市場廣泛關註。根據公告,焦作萬方擬出資17億元收購吉奧高投資持有的萬吉能源100%股權。與此同時,房地產吉奧高投資分別與大成基金、華夏基金、金元惠理基金、泰達宏利基金簽署《上市公司股份轉讓協議》,擬按每股8元的價格協議受讓上述各基金管理公司所持有的焦作萬方股票2.06億股,轉讓總價款為16.52億元。通過如此交易,上市公司以現金換資產,吉奧高投資以資產換股權,不新增股份,但卻使老股東成功套現。焦作萬方的“收購+套現”模式,也被市場相關人士解讀為“金融創新”。
  但吉奧高投資為何會受讓四家基金公司的持股,背後卻是大有“文章”的。資料顯示,去年5月初,在包括上述四家基金的定增對象大固態硬碟力支持下,焦作萬方以10.64元/股的價格定向增發16926.69萬股募資18億元,而其時焦作萬方的股價在9.60元左右。顯然,眾多基金的高價買套行為是一筆不划算的買賣。但去年三季度,焦作萬方實施10送4轉4派2.5元的利潤分配方案。按此測算,以8元價格轉讓股票的機構,一年多時間獲利達到38.65%。其既幫了焦作萬方的“大忙”,又獲得了豐厚的回報,堪稱“一箭雙雕”。
  儘管有業內人士聲稱焦作萬方的“收購+套現”模式為“金融創新”,但也有質疑的聲音出現。如眾多基金寧願“就高不就低”以更高的價格參與定增,不排除有利益輸送的嫌疑,同時也損害了其持有人的利益。焦作萬方2010年—2012年連續三年“不分配竹北售屋不轉增”,而在定增成功後卻如此大方,此舉無疑令人“遐想”。焦作萬方收購資產方案中暗含機構套現方案,通過“第三方”讓機構順利套現,並且獲得高回報,個中既存在“保底”的嫌疑,也存在向其進行利益輸送的嫌疑。
  其實,除了焦作萬方這類的金融“創新”外,大小非的減持也不乏“創新”之舉。隨身碟為了支持券商的發展,約定式回購是監管部門這幾年推出的一大創新舉措。不幸的是,不再購回約定購回式證券交易回購股份卻成為大小非另一種“創新”減持方式。如今年7月9日,烯碳新材控股股東銀基集團宣佈,不再購回此前的約定購回式證券交易回購股份,交由相應證券公司自行處置。又如湘鄂情大股東及其一致行動人在去年3—6月份分別與廣發證券、招商證券進行了約定購回式證券交易。而在去年12月份,公司股東克州湘鄂情以5元/股減持股份804萬股,大小非最終以規避法律風險為由不再回購相關股份,這些大小非實際上等於提前減持套現了相關股份。
  A股市場需要更多有價值、有意義的創新。但是,創新應該是有利於相關行業,有利於資本市場,而絕對不能成為少數人牟利的手段,更不能使創新變成損害其他投資者利益的工具。對於市場上出現越來越多的“金融創新”行為,監管部門有必要保持一份警惕。
  □曹中銘(財經評論人)  (原標題:焦作萬方的“另類”金融創新)
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